No hay ateos: la deuda externa, el único plan

El primer año del gobierno de Cambiemos se caracterizó por un fenomenal proceso de  endeudamiento externo encarado desde el Estado, que posicionó al país como el principal  tomador de crédito externo entre los países emergentes.

Incluso, la colocación de abril de 2016 para “cerrar” el conflicto con los fondos buitre (unos USD 16,5 mil millones) fue consagrada como  la más importante en la historia de un país emergente , record que  sólo  fue superado por Arabia  Saudita unos meses después . El festival de deuda no cesó en 2017 y el gobierno continuó  endeudándose en dólares  con bancos privados ( a través de REPO ), actores locales ( con LETES ) e  internacionales ( a través de la colocación de  bonos a 5 y 10 años).

 A esta altura, la  caracterización de este proceso es por todos conocida : el gobierno pr etende  zanjar la brecha  externa  por  la vía del endeudamiento ,  pero recorriendo a la vez, un camino  distinto al desafío que implica la industrialización y el cambio estructural  necesario para atacar el  problema histórico de la restricción externa en un país periférico como la Argentina. . Sin embargo,  surge la pregunta ¿por qué hay brecha externa en una economía que no crece? Para ello basta  hacer un somero repaso de dos cuestiones centrales en el frente externo actual: la evolución de la inversión extranjera y la fuga de capitales.

Centro de Economía Política Argentina (CEPA)

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