América Latina

¿Un mejor trato? Análisis comparativo de los préstamos chinos

Kevin P. Gallagher, et al.

29/05/2013

Opinión

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En este informe se estima que, desde 2005, China ha concedido aproximadamente USD 86 mil millones en compromisos de préstamos a países latinoamericanos. El monto de préstamos chinos en el año 2010 es superior a la suma de los préstamos concedidos por el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco de Exportación e Importación de Estados Unidos (Banco Ex-Im de EEUU) en el mismo periodo.

Luego de presentar estimaciones del financiamiento chino, examinamos también la afirmación generalizada de que los préstamos chinos a América Latina tienen términos más favorables, no imponen condiciones políticas y tienen pautas medioambientales menos estrictas que los préstamos de las Instituciones Financieras Internacionales (IFIs) y los gobiernos occidentales. Descubrimos que:

Los préstamos del Banco de Desarrollo de China (BDC) incluyen términos más estrictos que los préstamos del BM.

El Banco de Exportación e Importación de China (Banco Ex-Im de China), por el contrario, ofrece generalmente tasas de interés más bajas que el Banco Ex-Im de EEUU – aunque esta diferencia proviene del hecho de que el BM ofrece tasas de interés concesionarias como una forma de ayuda, mientras que China ofrece tasas concesionarias, no a través del BDC, sino a través del Ex-Im de China.

Los bancos chinos otorgan financiamiento a un grupo de países significativamente diferente al que atienden las IFIs y los bancos occidentales, a saber, Argentina, Ecuador y Venezuela, que no pueden tomar préstamos tan fácilmente en los mercados mundiales de capital.

Los bancos chinos no se superponen en forma significativa en América Latina con las IFIs ni con los bancos occidentales debido a que otorgan préstamos de diferente tamaño, a diferentes sectores y en diferentes países. Los bancos chinos están fuertemente enfocados en préstamos a sectores basados en los recursos naturales y a sectores de infraestructura.

Los bancos chinos no imponen condiciones políticas a los gobiernos prestatarios pero sí exigen compras de equipamiento y, algunas veces, acuerdos de venta de petróleo.

Las condiciones de financiación en los acuerdos de venta de petróleo parecen ser mejores para los sudamericanos de lo que la mayoría de la gente cree.

El financiamiento chino opera en virtud de un conjunto de pautas medioambientales, pero estas pautas no están a la par de las de sus contrapartes occidentales.

Es nuestra esperanza que este informe brinde una base más empírica para investigar sobre el financiamiento chino en América Latina y el Caribe (ALC). Nuestra investigación le otorga credibilidad a algunas de las afirmaciones sobre China en América Latina, pero no tanta a otras. Por el lado positivo, China es una nueva y creciente fuente de financiamiento para ALC, en especial para los países que tienen inconvenientes para acceder a los mercados mundiales de capital. Estos préstamos no incluyen los condicionamientos adjuntos a los préstamos de las IFIs y los bancos occidentales. Finalmente, los países de ALC pueden obtener más financiamiento para proyectos de infraestructura e industriales, para mejorar el desarrollo a largo plazo, antes que para seguir las últimas tendencias occidentales de desarrollo.

Sin embargo, contrariamente a muchos de los comentarios en la materia, los países de ALC pagan una prima más alta por los préstamos de China. Esta prima más alta viene en forma de tasas de interés, no de préstamos por petróleo. Se piensa a menudo que ALC simplemente envía barriles de petróleo a China a cambio de financiamiento y por lo tanto se puede perder de cualquier incremento en el precio del petróleo. Nuestro análisis muestra que esto malinterpreta la evidencia: la mayoría de los préstamos por petróleo en América Latina están vinculados a los precios del mercado, no a cantidades de petróleo. Otro costo del financiamiento chino puede estar atado a trabajar con contratistas y empresarios chinos. Esto reduce los efectos “colaterales” en ALC en términos de contrataciones relacionadas a los préstamos.

Finalmente, la composición y el volumen de los préstamos chinos son potencialmente más degradantes con respecto al medioambiente que los portafolios de préstamos de los bancos occidentales en ALC. Aunque los antecedentes medioambientales de las IFIs y de los bancos occidentales están lejos de ser perfectos, los bancos chinos utilizan normas medioambientales menos exigentes.

- Kevin P. Gallagher, Amos Irwin, y Katherine Koleski, Publicado por Centro de Estudios China-México
de la Facultad de Economía de la UNAM.

Descargar el informe - Disponible en inglés y portugués

Centro de Estudios China-México de la Facultad de Economía de la UNAM

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