Bingo Argentina
01/11/2005
- Opinión
El Gobierno ha optado por establecer un modelo económico
en el cual el arbitraje financiero prevalece por sobre la producción
y la inversión. Una vez más, la Argentina se ha transformado en un
gran bingo donde todos especulan con el objetivo de maximizar
ganancias en el corto plazo.
La suba del tipo de cambio durante la semana pasada puso
nervioso a más de uno. Y no es para menos, porque la Argentina carece
de una moneda propia. Lo que tenemos son unos vales que se llaman
pesos y sirven para hacer solamente transacciones de corto plazo. Para
las operaciones de largo plazo y, fundamentalmente, para el ahorro, la
gente piensa en dólares.
A mi juicio, fueron dos los elementos que impulsaron la
suba del dólar en los últimos días. En primer lugar, cabe recordar
que durante todos estos meses hubo ingreso de capitales de corto
plazo para comprar bonos del Gobierno en pesos que ofrecían
rendimientos siderales. Si bien la economía argentina no es atractiva
como lugar para atraer capitales e invertir en el largo plazo, sí es
atractiva como bingo. Es que los gobiernos progres y populistas
tienen la característica de crear las condiciones ideales para que se
desarrolle la timba financiera. Basta recordar al gobierno de
Alfonsín con su festival de bonos, depósitos indisponibles, gasto
cuasifiscal y estallido cambiario e hiperinflacionario para verificar
cómo quienes dicen estar del lado de producción terminan haciendo todo
lo necesario como para que el arbitraje financiero de corto plazo sea
la estrella de sus modelos productivos.
Recuerdo que en la campaña electoral de 1983, Alfonsín
decía desde la tribuna que cuando asumiera iba a ir con los gerentes
de los bancos a levantar las persianas de las empresas. ¿Qué ocurrió?
Que las persianas de las empresas se mantuvieron cerradas, pero lo
que se levantaron fueron las persianas de infinidad de mesas de dinero
que aprovechaban los jugosos negocios que generaba el gobierno. Bonos,
tasas y operaciones de futuro estaban a la orden del día. El gerente
financiero era la estrella de la empresa porque, si acertaba en sus
movimientos, era el que generaba la plata para pagar los sueldos de
los empleados, porque los pobres gerentes de producción y marketing
eran cartón pintado en un país en el cual la producción había sido
relegada por el gobierno.
Volviendo a la actualidad (aunque uno nunca sabe si hoy
es hoy o 20 años atrás porque las políticas económicas son las mismas,
al igual que los discursos), el ingreso de capitales de corto plazo
para jugar en el Bingo Argentina estuvo a la orden del día.
Devengadas las gigantescas utilidades que ofreció el Gobierno, llegó
el momento de realizar las ganancias y eso significa, ni más ni menos,
vender los bonos y con los pesos obtenidos volver a comprar dólares,
hecho que eleva su cotización para felicidad del Gobierno que, por
ahora, no tiene que emitir más pesos para evitar que baje. Claro,
cuando el dólar bajaba no era porque la Argentina se había
transformado en un paraíso de confianza que atraía a todos los
capitales del mundo. Bajaba en el corto plazo por arbitraje.
Pero la segunda pregunta es: ¿por qué ahora los
inversores decidieron realizar las ganancias? Mi impresión es que hay
dos razones. En primer lugar, el contexto internacional cambió. El
rendimiento del bono del tesoro americano a 10 años viene subiendo y
todos esperan nuevas subas. Digamos que se acabó el período de la
plata barata en el exterior.
En segundo lugar, pasadas las elecciones y terminado el
despliegue de insultos, promesas y repartos de electrodomésticos,
aparece la incómoda realidad. Y esa incómoda realidad es que todos
empiezan a descontar que habrá subas de salarios para compensar la
inflación, ajustes de tarifas de los servicios públicos en algún
momento y más inflación, además de tener la certeza de que el
crecimiento del 8% anual va a quedar atrás ante la ausencia de un
ambiente de negocios que atraiga inversiones. Por lo tanto, ¿para qué
esperar a que se desborden las variables para realizar las ganancias?
Mejor retirarse ahora del bingo, cuando las utilidades devengadas
todavía son muy jugosas, que esperar más tiempo y perder.
De todas maneras, uno no puede descartar un escenario en
el cual el tipo de cambio vuelva a bajar transitoriamente. Todo
depende de las regulaciones que establezca el Gobierno, de las nuevas
zanahorias financieras que ofrezca o de si Chávez decide comprar, con
el dinero del contribuyente venezolano, nuevos bonos de la Argentina.
Los economistas no tenemos la bola de cristal para decir qué día, a
qué hora y cuánto va a subir el dólar. Lo máximo que podemos hacer es
formular algún tipo de pronóstico analizando la consistencia de la
política económica.
¿Y qué nos permite deducir esta política económica? Que
el tipo de cambio alto que quiere el Gobierno es propio de un país
que fuga capitales. Por lo tanto, esa fuga se producirá porque los
inversores decidan dejar de jugar en el Bingo Argentina o bien porque
el Gobierno emita tanta moneda que desate un fenomenal proceso
inflacionario con huída hacia el dólar. Es decir, más allá de los
serruchos de corto plazo, sabemos que el dólar tiene que subir porque
el Gobierno está aplicando una política económica que termina en una
suba del dólar. El plazo, sólo Dios lo sabe.
El Gobierno ha optado por establecer un modelo económico
en el cual el arbitraje financiero prevalece por sobre la producción
de largo plazo y la inversión. Al igual que con el gobierno
progresista de Alfonsín, una vez más la Argentina se ha transformado
en un gran bingo. Unos especulan con los bonos del gobierno, otros
con el metro cuadrado en Puerto Madero y otros aprovechan para
llenarse los bolsillos con la sustitución de importaciones
esquilmando a los consumidores.
Mientras el Bingo Argentina siga funcionando todos van a
estar muy entretenidos apostando. El día que salte la banca, como ya
es costumbre, los defensores del modelo pegarán un triple salto
mortal para caer parados y presentarse como opositores de la primera
hora, mientras las autoridades denunciarán algún golpe de mercado,
como en su momento lo hizo Alfonsín, para tratar de quitarse de encima
la responsabilidad de haber llevado al país a una catástrofe económica.
Fuente: www.economiaparatodos.com.ar
https://www.alainet.org/es/active/9640
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