En este informe:

Actividad - Pág. 1

Precios e Ingresos - Pág. 6

Finanzas Públicas - Pág. 7

Sector Externo - Pág. 8

Finanzas y bancos – Pág. 10

Anexo Estadístico - Pág. 11

Síntesis de Coyuntura

La estrategia del shock

La política económica del flamante gobierno tomó el camino del shock. Reducción de retenciones a la exportación de granos y oleaginosas, eliminación masiva de DJAI a importaciones, y desregulación de la compra-venta de divisas. Las consecuencias no se hicieron esperar, una fuerte aceleración inflacionaria - especialmente en alimentos – en el marco de una devaluación del peso (35-40% por el momento) que pone la competitividad cambiaria multilateral a niveles similares a los de un año atrás. Los desafíos hacia adelante son evitar una depreciación aún mayor del peso sin pérdidas de reservas, en un contexto donde el respaldo financiero anunciado por Prat-Gay se reduce, por el momento, al swap chino negociado por la anterior administración, más dos promesas: liquidación de stocks, por comercializadoras de granos y créditos de bancos norteamericanos. Hacia adelante, la prueba de fuego del nuevo rumbo económico es el impacto inflacionario de los aumentos de tarifas junto a las negociaciones paritarias, de cuya dinámica se determinará si la devaluación sirvió para recomponer la competitividad a costa del salario y los ingresos del mercado interno; o deriva en una aceleración inflacionaria sin impacto relevante en materia de precios relativos.

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